2025 年 9 月 22 日消息，据外媒报道称，股神巴菲特已清仓了比亚迪的股票，伯克希尔发言人也证实，比亚迪股份确实已全部售出。这一消息犹如一颗投入平静湖面的石子，在投资界和汽车行业激起层层涟漪。
回溯到 2008 年 9 月 26 日，在全球金融危机的阴霾笼罩下，多数投资者都在恐慌中收缩战线，巴菲特却逆势而动。他通过伯克希尔・哈撒韦旗下的中美能源公司，以每股 8 港元的价格认购了 2.25 亿股比亚迪公司的 H 股股份，占比亚迪本次配售后 10% 的股份，交易总金额约 18 亿港元。当时，比亚迪只是一家初露锋芒的新能源汽车制造商，在传统燃油车主导的汽车市场中，新能源汽车赛道还被许多人视为充满不确定性的冒险领域。而巴菲特这一投资决策，在当时看似大胆甚至有些突兀。
在 2017 年的一次采访中，巴菲特曾谈到了当年决定投资比亚迪的经过，评价王传福 “有非常多的伟大的想法，并且他也非常擅长把这些想法变为现实。” 他回忆道，投资比亚迪并非他个人或其投资团队的决定，而是查理・芒格极力推荐。芒格当时对比亚迪的掌舵者王传福给出了极高的评价，称他为 “爱迪生与韦尔奇的混合体”，认为他既能解决技术问题，又能解决企业管理上的问题。芒格甚至说王传福比爱迪生更厉害，是爱迪生与比亚迪的结合体。在芒格的坚持下，巴菲特最终决定投资比亚迪。
事实证明，巴菲特这次听从芒格建议的投资堪称经典。在他持有比亚迪股票的这些年里，比亚迪的股价犹如火箭般蹿升，上涨了约 3890%，也就是说股价涨超 38 倍。比亚迪在新能源汽车领域一路披荆斩棘，不断推出深受市场欢迎的车型。从早期的 F3DM 双模电动车，到后来的唐、宋、元、秦等王朝系列，以及海洋系列车型，比亚迪凭借在电池技术、电机技术等方面的优势，逐渐在全球新能源汽车市场站稳脚跟，成为中国新能源汽车行业的领军企业。
然而，如今巴菲特却选择清仓比亚迪。这一决策难免引发众人猜测。从行业竞争格局来看，当下新能源汽车市场早已不是当年比亚迪一枝独秀的局面。2023 年全球新能源车品牌超 100 家，市场竞争愈发激烈，比亚迪面临着来自特斯拉、大众、丰田等国内外众多车企的强劲挑战，其领先优势正逐渐被弱化。
从估值角度分析，在过去几年中，随着比亚迪业绩增长和市场对新能源汽车行业的热捧，其市值不断攀升。2022 年比亚迪 H 股市盈率（TTM）突破 180 倍，市值一度超过奔驰（净利润仅为后者的 1/15）。对于一贯秉持 “以合理价格买入优质资产” 原则的巴菲特而言，此时的比亚迪或许已超出了他认为的合理估值区间，安全边际消失，风险收益比发生逆转。
另外，巴菲特在 2024 年股东会强调：“我们不会陪伴企业走过完整生命周期”。比亚迪已完成从 0 到 1（技术突破）和 1 到 10（规模扩张）的阶段，但接下来 10 到 100 的智能化阶段，需要更高风险容忍度，这可能不符合伯克希尔 “稳健复利” 的投资风格。
尽管巴菲特清仓了比亚迪，但不可否认的是，他对比亚迪的投资堪称一次极其成功的商业运作。而比亚迪在失去巴菲特这一长期投资者后，未来在资本市场的表现以及在行业内的发展，也充满了不确定性。比亚迪 2025 年上半年实现营收 3712.8 亿元，同比增长 23.3%；归属于上市公司股东的净利润 155.1 亿元，同比增长 13.79%。销量方面，今年上半年累计销量为 214.6 万辆，去年累计为 161.3 万辆，同比增加 33.04%。从这些数据来看，比亚迪目前发展态势良好，但在未来，它需要应对行业竞争加剧、技术持续迭代等诸多挑战，在没有巴菲特光环加持下，独自在市场的浪潮中破浪前行。
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